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进一步安排-也显示出市场对科创板一系列制度安排的认同

华尔街铜牛要搬家

改革剛剛開始,對於投資者來說,科創板的各項新規則還有待進一步適應,一個較長的學習過程在所難免。對於監管者而言,市場活力、潛力更充分、有序的釋放還需要更科學、更嚴格的規則保駕護航,在市場考驗面前,還需要繼續保持決心和定力,進一步完善政策、強化監管。

從科創板的入口端來看,科創板實行的註冊制,不僅讓符合條件的企業能夠在更短的時間內實現上市,也進一步放寬了上市條件,讓那些尚無法實現盈利的初創科技企業看到了上市的可能。

作為資本市場的重大改革,科創板的制度創新貫穿從發行到退市的「全生命周期」。無論是發行條件、交易規則,還是監管方式、參与範圍,科創板與存量市場相比都有很大的不同。

數據顯示,首批25隻科創板個股上市首周相對發行價平均漲幅達140.2%。其中,安集科技以349.73%的漲幅高居漲幅榜首位,即使累計漲幅最小的容百科技5個交易日也高達67.88%。截至26日收盤,25隻新股平均股價達70.75元,顯著高於同期的主板、中小板和創業板。

不少機構和投資者認為,科創板從醞釀之初就備受期待,在高漲的市場情緒面前,科創板開市后,波動逐漸減小,反映出市場趨於理性,也顯示出市場對科創板一系列制度安排的認同。

【一周焦點】開市第一周科創板運行平穩

前5個交易日里,科創板累計成交1428.98億元,平均每隻成交57.16億元。25隻科創板新股以不到兩市1/100的股票數量,貢獻了7.56%的成交額,市場熱度可見一斑。

在疏通資本市場入口的同時,科創板「退市從嚴」,修改增加了一系列針對性的財務指標,修訂了退市程序和退市安排。一家企業從被實施風險警示到最終退市的時間從目前主板、中小板、創業板需要的4年縮短至兩年,空心化企業「保殼」的難度更大。

此前,由於科創板上市前5天沒有漲跌幅限制,有投資者擔憂首周市場會出現暴漲暴跌、大幅波動的情況。但從科創板上周的表現來看,科創板運行總體較為平穩、理性。除了首日行情出現較大波動,後續幾個交易日中,科創板振幅大幅下降,在上周最後一個交易日降至8.99%。各股換手率也從首日的高度頻繁逐漸恢復平穩。

各項制度安排把選擇權交給市場,讓市場化改革成為科創板的一個重要關鍵詞。應該看到,科創板首周的表現已經在一定程度上展現了市場自主選擇與博弈的理想圖景,這也讓各界對科創板的未來發展有了更多期待。

上周一,備受市場各界關注的科創板鳴鑼開市,首批25隻股票上市交易,標志著設立科創板並試點註冊制的重大改革正式落地。從科創板首周的表現來看,市場情緒高漲,行情走勢火熱,總體運行理性平穩,基本符合預期。

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